Les textes sur la psychologie illustrent que la peur est une émotion caractérisée par une intense sensation désagréable provoquée par la perception d'un danger, réel ou supposé, présent, futur ou même passé. C'est une émotion primaire qui dérive de l'aversion humaine naturelle au risque ou à la menace, et qui, à des degrés extrêmes, finit par la panique ou la terreur. De plus, la peur est liée à l'anxiété.
En économie, la peur est habituellement analysée comme un taux de risque, en termes de décisions avec des résultats aléatoires, et est modélisée principalement avec des graphiques statistiques qui calculent les moyennes et les écarts dans les séries chronologiques. Une application est trouvée dans Finance and Securities Markets, où le risque est mesuré comme la volatilité, une mesure de la fréquence et l'intensité des changements dans le prix d'un actif, défini comme l'écart-type de ce changement dans un horizon temporel spécifique. Plus la volatilité est grande, plus le risque de perdre augmente, plus la peur de l'investisseur / joueur est grande.
Par exemple, quand un marché a confiance ou la complaisance généralement parce que la volatilité est très faible et le marché monte lentement avec peu peur, les investisseurs se sentent en sécurité et ce sentiment est la veille de la chute. A l'inverse, quand un marché a peur ou de panique généralement parce que la volatilité est très élevée et le marché dégringole beaucoup les investisseurs faire peur, les investisseurs se sentent menacés et ce sentiment est la veille des montées. Ainsi, la volatilité nous aide à connaître le statut des investisseurs, à savoir, sentir les deux niveaux de confiance que la peur ou de panique extrême, qui se termine reliant l'économie avec la psychologie et les neurosciences cognitives.
En effet, sur les marchés financiers, certains indices de volatilité sont appelés «indices de peur». L'indice de peur VIX est l'indice de volatilité du Chicago Board Options Exchange Market. Les niveaux de volatilité des principaux indices mondiaux d'options sont mesurés de la même manière. Les options sont des produits financiers hautement spéculatifs, ce qui les rend en quelque sorte idéales pour mesurer les «humeurs du marché», que ce soit la peur ou la confiance.
À l'heure actuelle il y a une forte volatilité, le VIX a atteint un chiffre élevé et en corrélation avec des chutes de ses index et indique qu'il ya la peur et le pessimisme sur le marché et coïncide généralement avec des bas dans l'indice de référence, il est dans ces moments où il y a de forts mouvements sur les marchés boursiers, alors que quand le VIX est au minimum, il y a de la joie et de la confiance.
Peur et neuroscience cognitive
Lors de la négociation de la volatilité, il est important de comprendre comment le cerveau traite les gains et les pertes possibles d'un scénario donné. Un domaine d'une importance énorme est le noyau accumbens (striatum ventral), zone du cerveau limbique (émotionnel), qui est fortement activée lorsque nous attendons une récompense, ce qui nous expose au risque. L'accumbens anticipe non seulement la récompense attendue, mais aussi sa probabilité, fortement liée à leur perception du risque. Cette zone limbique est située dans une région du cerveau riche en dopamine, le neurotransmetteur lié à la dépendance; Par conséquent, de nombreux investisseurs sont dépendants du risque.
Le cerveau, dans son évaluation du risque avant de prendre la décision, soupèse les gains potentiels avec des pertes potentielles. Lorsque le premier effet domine, il est fortement non seulement le noyau accumbens, mais aussi le cortex cingulaire antérieur, clé de la zone corticale dans la résolution de conflits cognitifs aigus, comme cela peut être un investissement risqué activé. Mais quand le sentiment de perte potentielle domine le sens du gain potentiel est forte activation de l'insula antérieure, clé de la zone limbique des sentiments de dégoût ou de déplaisir, dans ce cas, transmis l'aversion au risque.
Ainsi, l'activation croissante des accumbens fait des profits incertains sont considérés comme moins risqués, alors qu'une forte activation de l'insula antérieure fait paraître l'investissement plus risqué. Les deux processus sont éminemment subconscient, mais définissent en grande partie notre choix final, bien que la médiation par dorsolatéral cortex préfrontal, zone par excellence lors de la définition rationnelle de la décision finale.
Théorie des Prospectus de nobel Kahneman démontre avec le soutien empirique des neurosciences cognitives, dans le domaine des investisseurs sur les gains / parieurs sont en moyenne aversion au risque, alors que dans le domaine de la perte sont demandeurs de risque, compte tenu de leur aversion naturelle pour les pertes (concept clé pour l'économie comportementale), mettant en évidence les paramètres qui définissent ce qui est décidé ne sont pas fixes, mais que le changement en fonction des cadres de référence où l'approche des problèmes. Le tableau peut être vu que la pente du côté est des pertes plus fortes que pour les gains.
Conclusion
Alors que les opérateurs de volatilité / craintes, les investisseurs / joueurs sont notoirement influencés par les déterminants du cerveau qui fonctionnent en dessous du seuil de la conscience (noyau accumbens, amygdale, insula antérieure), ce qui en fin de compte sont ceux premoldeando la décision finale, bien que fortement médiée par le cortex préfrontal dorsolatéral, zone cognitive-rationnelle par excellence. Ainsi, l'indice de la peur que l'on appelle (VIX), basée sur la volatilité historique des cours des actions, finit par être une expression des « humeurs du marché », soit une dernière variable de psychologique basée sur une interaction complexe du cerveau entre domaines qui traitent avec émotion le risque et les zones traitent cognitivement le risque, ce qui rend essentiel aux analystes financiers comprennent un peu Neurofinance, afin d'avoir plus d'éléments d'analyse lors de l'évaluation des paniques ou des réactions excessives des marchés boursiers, des phénomènes souvent inintelligible à partir de paradigmes trop logiques-rationnels.
Liens: https://blogs.cfainstitute.org/investor/2012/02/27/bankable-insights-eight-lessons-from-neuroeconomics-for-money-managers/
Auteur: Sebastián Laza (économiste, spécialiste de la neuroéconomie et de l'économie comportementale)
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